私募“五佳基”丨盘点2024年01.2201.26私募市场五佳基
前言：一分钟带你领略上周私募全市场各策略条线的“五佳基”，旨在为大家深入浅出地了解到上周表现优异的私募管理人与市场行情。挑选私募的赛道分别为：①股票量化500指增（市场热度最高、量化最卷的赛道）②CTA（宏观市场的风向标，同时结合了量化和主观两条细分赛道，直观感受CTA的配置价值）③期权策略（深受机构资金追捧，稀缺的额度，以绝对收益为目标，权益市场小年的热门策略）④股票主观多头（牛市的冲锋号，把握市场热点，在股市上涨时实现收益最大化）⑤另类策略（隐藏的市场宝藏，作为常人不曾涉足的角落，因为与众不同，提供了一种独特的、能够抵御市场共振的投资策略）私募各赛道周度回顾：股票量化500指增：本周股票市场大部分上涨，各大指数收益分别为：上证 50 4.20%；沪深 300 1.96%；中证500 0.17%；中证 1000 -0.70%；；国证 2000 -1.16%；创业板指 -1.92%。成交量较前一周有所抬升，市值方面偏向大市值，指数外个股收益能力一般，量化管理人超额整体正收益居多，市场超额平均表现+0.49%（样本取自市场主流500指增产品，共132只）CTA：商品市场小幅上涨，成交量依旧基本持平，板块之间涨跌分化较小，量化CTA整体盈利居多，趋势类混合策略整体表现较好，套利类策略表现一般，市场平均表现+0.33%（样本取自市场主流量化、主观CTA产品，共119只）期权策略：金融期权持仓量小幅提升，各金融期权的隐波均持续上升，商品市场波动基本与上周持平 ，整体利于偏卖方期权策略，市场平均表现+0.17%（样本取自市场主流期权策略产品，共36只）股票主观多头：指数整体呈上涨态势，小部分指数下跌，涨幅前三的行业是：房地产, 建筑装饰, 石油石化,跌幅前三的行业是：美容护理, 电力设备, 电子。各家管理人平均表现+0.37%（样本取自市场主流股票主观多头产品，共53只）另类策略：另类策略上周表现出现小幅分化，整体正收益居多，平均收益+0.21%（样本取自市场主流另类策略产品，共48只）私募各赛道周度“五佳基”股票量化500指增：致同，上周超额+7.38%，市场平均超额+0.49%，同类500指增排名第一（样本取自市场主流500指增产品，共132只）简评：致同量化投资团队开发了一套多因子选股模型，目前应用于自营和复合策略产品，但策略细节未详述。由于单一产品规模限制，暂采用股指期货多头和CTA对冲套利策略，收益来源包括股指贴水和期货套利。计划在产品规模达到5000万时，开始执行多因子选股策略，以实现更广泛的股票分散配置。今年以来超额-2.00%。CTA策略：朴时，上周收益+9.57%，市场CTA平均收益+0.33%（样本取自市场主流量化、主观CTA产品，共119只）简评：朴时策略依托多品种（主要是股指期货和商品期货）、多策略（趋势、对冲、反转）和多参数，通过人工开发与市场行为逻辑结合的数学模型。策略重点在股指期货，平均保证金占用30%，商品期货占3%，以趋势及对冲策略为主，策略平均交易频率约1.5次/天。通过自建指数生成交易信号，优化参数设置，并通过模拟回测和实盘验证策略效果。管理人致力于在不同市场环境下为投资者赚取收益，目前投资组合包含约50个策略。近一年收益+5.78%。期权策略：佳岳，上周收益+1.48%，市场期权策略平均收益+0.17%（样本取自市场主流期权策略产品，共36只）简评：佳岳期权策略是一种统计回归类套利策略，包含高频做市、中频期货期权套利、低频波动率曲面套利三大子策略。高频策略通过分钟级别交易赚取价差，中频策略研究升贴水规律实现小时级别套利，而低频策略日线级别利用波动率曲面异动赚取套利收益。随策略优化和规模增加，高频占比下降至20%以下，中低频资金占比较平衡，主要交易场内流通性好的商品期权，少人工干预。收益主要来源于中低频策略，正常行情仓位50%-60%，机会时可达80%，保持delta敞口动态中性。近一年收益+4.38%，最大回撤-3.77%。股票主观多头：仁桥，上周收益+7.02%，市场股票主观多头策略平均收益+0.37%（样本取自市场主流股票主观多头产品，共53只）简评：仁桥投资策略侧重于自下而上的个股精选，辅以一定的宏观研究，但不依赖于宏观择时或行业轮动，而是着重于选股的安全边际。策略不表现出任何风格或市值偏好，主要追求基于基本面分析的绝对收益。当前为纯多头配置，无股指期货配置，展现出多元化的板块配置，以非银金融为最大持仓，接着是建筑装饰、汽车等板块。核心投资原则围绕安全边际、确定性优先、逆向思维，强调选择基本面坚实、风险较低的投资对象，同时倡导独立判断和价值发现。该策略在选股时高度重视安全边际，避免估值过高的标的，即便行业景气度高。近一年收益-10.62%。另类策略：久期，上周收益+5.58%，另类策略平均收益+0.21%（样本取自市场主流另类策略产品，共48只）简评：管理人专长于宏观研究，主要投资利率债，通过银行间市场销售。目前，纯债和债券增强策略资金各65亿，宏观策略等其他投资10亿。纯债集中于利率债，债券增强策略结合信用债、可转债和股票。宏观策略覆盖债券、股票、ETF、商品等，依赖于对宏观经济、利率变化的判断。信用债策略偏向高评级、短久期债券，股票策略倾向于低估高分红标的，大宗商品策略关注低估值换月和高估值换月策略，以及多空配对等。今年以来收益+17.70%《私募荟》由财经、泽募家联合推出。温馨提示：文章内容仅供参考交流，不构成投资建议。
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